Financieel
OTC-markt (Over-The-Counter)
Definitie
Bilaterale handel in ERE-certificaten tussen inboekdienstverleners en brandstofleveranciers met jaarverplichting, buiten een gereguleerd exchange om. De Nederlandse ERE-markt is vrijwel volledig OTC, via brokers zoals STX Services en Climex.
OTC (Over-The-Counter) betekent dat een transactie niet via een beurs/exchange loopt maar bilateraal tussen twee partijen wordt gesloten, vaak via een broker die de tegenpartij vindt maar zelf geen centrale tegenpartij is. De Nederlandse ERE-markt is per 2026 vrijwel volledig OTC.
Hoe het in de praktijk werkt
- Een inboekdienstverlener (Zeres, Joulo, STX) heeft een batch ERE’s op eigen account in het REV.
- Hij zoekt via een handelaar (STX Services, Climex, ACT Commodities) een reductieplichtige partij (Shell, BP, TotalEnergies) die behoefte heeft aan certificaten om zijn jaarverplichting af te dekken.
- Partijen onderhandelen bilateraal prijs en volume. Contract wordt getekend; REV-transfer voltrokken.
- Geen centrale prijs-publicatie. De deal-prijs blijft privé.
Waarom geen exchange? Twee structurele redenen:
- Beperkt volume. Totaal ~30–50 miljoen ERE’s/jaar over de NL-markt is bescheiden voor een centrale marktplaats.
- Gespreid tegenpartij-landschap. Enkele honderden inboekdienstverleners en reductieplichtige partijen passen beter bij bilaterale deals dan bij anonieme beurshandel.
Consequenties
- Geen publieke prijstransparantie. Het enige dat enigszins transparant is, is de dagelijkse Argus-prijsnotering, maar die zit achter een betaalmuur.
- Grote prijsspreiding mogelijk. Twee identieke ERE-certificaten kunnen op dezelfde dag aan twee verschillende reductieplichtige partijen verkocht worden tegen verschillende prijzen.
- Voordeel voor grotere inboekers. Schaal telt: Zeres met miljoenen certificaten krijgt betere prijzen dan een inboeker met duizenden.
De HBE-markt van vóór 2026 was net zo gestructureerd. STX Services domineerde daar met een marktaandeel van ~40% in handelaar-deals.