Regelgeving
AFM (Autoriteit Financiële Markten)
Nederlandse toezichthouder op financiële markten (beleggingen, kredieten, verzekeringen). Voor ERE-certificaten vooralsnog niet regulerend actief; ERE's zijn geen financieel instrument onder MiFID II. Indirecte rol bij mogelijk derivatenhandel.
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) is de Nederlandse gedragstoezichthouder op financiële markten: effectenhandel, beleggingsfondsen, verzekeringsbemiddeling, consumentenkrediet, pensioenen. Opereert naast De Nederlandsche Bank (DNB, prudentiele toezichthouder) in het “twin peaks”-model.
Voor ERE-certificaten is AFM per april 2026 niet regelgevend actief, om een specifieke juridische reden: ERE’s zijn niet geclassificeerd als financieel instrument onder MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive). De EU-wetgever heeft dit expliciet bepaald om te voorkomen dat de HBE/ERE-markt onder financiële regulering zou vallen.
Praktische consequenties
- Broker-activiteit (STX Services, Climex, ACT Commodities in ERE) vereist geen AFM-vergunning voor financieel-instrument-handel.
- Inboekdienstverleners vereisen geen MiFID-status.
- Argus-prijsnotering is geen benchmark onder EU-benchmark-verordening.
- Consumenten-klachten over inboeker-financials (niet-uitkering, faillissement) vallen niet onder AFM-toezicht.
Potentiële indirecte AFM-betrokkenheid
- Derivaten op ERE-prijzen. Als er in de toekomst futures of options op Dutch ERE-prijzen ontstaan (op EEX, ICE, of elders), vallen díe derivaten wel onder MiFID, ook al is de onderliggende ERE niet financieel. Speculatief per april 2026.
- Tokenisatie / crypto-representaties. Als iemand ERE-rechten zou tokenizen (blockchain-representatie), kan dit onder AFM-crypto-regime vallen (MiCA-verordening EU). Niet waarneembaar in NL-markt.
- Beleggingsproducten met ERE-exposure. Een fund dat mensen laat investeren in “ERE-portfolios” zou MiFID-product zijn. Geen actieve cases.
Voor consumenten met een inboeker-geschil: AFM is niet het loket. Zie ACM, Geschillencommissie, of rechter.